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茅台为啥总换董事长热点解读

据农商网于2025年10月25日 22时38分50秒发现，茅台为啥总换董事长热点，本文仅在今日头条发布，谢绝转载

10月25日上午，茅台集团开了个短会，却搅动了整个市场。

贵州省能源局局长陈华上任，接替张德芹，成为茅台集团新任董事长。

消息一出来，不少人都懵了：张德芹去年4月才上任，怎么刚干了18个月就换了？

算上他，茅台五年里已经换了四任董事长。从2020年的高卫东、2021年的丁雄军、到2024年的张德芹，再到如今的陈华，平均一年多就换一任，这节奏也太快了。

先说说这位新掌门。

陈华和刚卸任的张德芹同岁，都是1972年生人，但俩人的履历却完全不一样。

张德芹是茅台的"自家人"，他是地道科班出身，酒业行家，还把习酒带到了200亿规模的体量。

而陈华呢，基本一辈子都在能源圈打转，他从盘江煤电的一位技术员一路做到贵州能源局局长，压根就和白酒生意没有任何交集。

更有意思的是，上一任董事长丁雄军也当过能源局局长，为啥前后脚都是"能源系"领导接掌茅台？这也引起了各方的好奇和关注。

茅台为啥总换董事长？得先明白茅台的特殊身份。

茅台，那可不只是个卖酒的企业。

去年一年，它的利税就占了整个贵州财政的三分之一，说是地方经济的"压舱石"，那可是一点没夸张。

所以，选茅台掌门，重要的当然不只是看懂不懂酒，更重要的考虑是能不能扛住业绩压力、能不能平衡好各方关系。

眼下，茅台董事长这个头衔可不是个好干的岗位。

就像行业里所说的，茅台董事长不是一个"职业经理人"，更像一位要解一堆复杂难题的"答卷人"。

如果回看过去的18个月，我们会发现，张德芹交上的答卷并不算差。

张德芹上任时，正赶上茅台遇到了一个大坎：一方面，飞天茅台价格大跌，从3000元直跌到2600元；另一方面，因为直营渠道扩张蚕食市场，经销商们正在集体闹情绪。

张德芹上任后第一件事，就是赶紧给经销商吃下颗"定心丸"，他安抚经销商说："经销商和茅台就是一家人"，为了稳定军心，他还新增了137家经销商。

为了阻止价格进一步下滑，2024年6月，茅台暂停了多地企业对1499元飞天的申购，取消了12瓶装大箱酒的市场投放，还暂缓了陈年茅台和精品茅台在部分区域的发货，甚至给立下了汗马功劳的茅台1935按下了暂停键。

这些措施确实部分起到了让价格"止跌"的效果。

要知道当时情形有多么恐怖，市场已经形成恐慌性抛售，不少经销因为害怕价格继续跌，纷纷低价清库存，如果再不及时出手进行干预，终端价格眼看要直接跌破2000元！

两个月后，飞天茅台的价格终于止跌并小幅回升到2400元，没让跌幅进一步扩大。

茅台频繁换帅背后的两难抉择

可为啥张德芹还是被换了？因为他面对着十分棘手的"两难"选择：如何能既完成上级给的业绩考核，又不让经销商继续多压货？

张德芹再懂酒，在这种格局下去做平衡，也是一道无解的题。

这个时候就需要另辟蹊径。

陈华，作为体制内出身的官员、做资源调控正是他最拿手的，或许由他执掌茅台后可以更好地发挥他的长处，跟政府进行更加顺畅的沟通，给茅台争取点缓冲空间。

不过，频繁换帅的副作用也同样明显。

首先，每一任掌门都有自己的思路，频繁换帅让整个组织无所适从。比如：丁雄军在任时因为主推"i茅台"直营，把直营收入占比拉到了近一半，等到张德芹掌权时又变了思路，重点放在了维护经销商和渠道关系。

由于频繁更换掌门人，经销商也感到比较难适应，有的酒商就反映说：这不，刚适应完上一任的政策，新掌门又来了，我们现在啊，活都不会干了。

投资者的迷茫就表现的更直接了：10月24日，茅台股价收在1450元，比张德芹上任时跌去10%还要多，和2021年的高点比，更是跌了三分之一。

茅台真正的"失血点"，在政务用酒和礼品消费上。

今年以来，不管是茅台、五粮液还是泸州老窖，都面临价格下滑、动销变慢的问题，根源就是政务和礼品这两大传统核心场景的萎缩。

2025年5月，发布了号称史上最严的禁酒令，覆盖了公务、国企及金融机构，这就直接掐断了政务消费的口子。

如今，政务消费场景占比已经降到5%以下。

礼品市场的下滑更是明显。

过去，高端白酒一直是节日礼品的"硬通货"。但是，2025年中秋前，单价500元以上的高端礼品市场份额大幅缩水，连带着高端白酒的礼品消费也跟着下滑，飞天茅台节前在湖南等地的发货量骤降12%。

要知道，在以前，政务和礼品消费这两项可是占茅台销量的大头，这两块市场同时变冷，直接导致经销商手里的货根本就销不动，库存压力越来越大。

飞天茅台批发价竟然从2900元一路跌到1760元，比高峰时跌去三分之一还要多。

白酒市场啥时候能回暖？

首先需要明确，指望政务消费全面回潮，已经是不大可能了，行业已经转向大众消费和商务接待了。

接下来市场回暖的关键主要是看两点：一是商务活动能不能全面恢复？毕竟现在商务消费才是高端酒的主力；

二是礼品消费能不能企稳？这得靠整体消费信心的回升。

要是这两块能慢慢好转，市场就有望"慢回暖"。

但是，也别指望回到以前那种高速增长，未来更可能是头部企业稳得住、中小品牌拼生存的格局。

网友看法

1、网友率真蛋糕MQ：茅台可能要成为新的能源了，新一代能源车用茅台做动力源[偷笑]

2、网友真诚葡萄Yy：我是茅台投资者，我认为谁来不重要，茅台重要的是传统工艺及茅台诞生以来对质量的坚守，这些什么董事长之流只要不动茅台的根基，换谁都不用怕。投资茅台也是因为这种公司傻子都可以干，比如我！

3、网友乘风破浪的熊猫yS：做企业和做不一样的所有者企业不一样，做酒和做不一样的产品不一样。

4、网友郑忠庆：茅台的董事长换得太频繁了。

5、网友爱思考的言：那块盈利就折腾那

6、网友大木向前：总经理换得也快

7、网友真诚葡萄Yy：当然了如果他们一定要干茅台冰箱、茅台手机的，我想贵州省政府也会看不下去的，上一句是段永平说的，后一句是我说的。