热点新闻《A股结构调整不可避免了吗》解读，网友有何看法？

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A股结构调整不可避免了吗

A股结构调整不可避免了吗热点解读

据农商网于2025年11月22日 22时35分23秒发现，A股结构调整不可避免了吗热点，最近一年，中国股市的走势还不错，尤其是最近几个月，算是一波很明显的牛市了。但是最近的一波调整，规模着实有点大，一天市值就减少了三万亿人民币，很多投资者也在思考，A股现在的行情到底是怎么了？A股未来的走势又会是什么样子呢？

股票市场有很多变数，很多是难以预测的。但是总的来说，我们依然可以通过很多方式看出股票的一些大趋势。要讨论这轮调整，我们就得先说这轮上涨的行情是怎么来的。

从2022年底开始，美股尤其是科技股出现了一波很明显上涨，主要的动力自然是人工智能，这让美股七巨头的市值暴涨。而对于国内股市来说，人工智能和相关的半导体国产替代也成为了热点，虽然上涨的时间没有和美国同步，同时也没有英伟达那么夸张的股票，但是最近一年中国股市的上涨，人工智能主题依然是主要驱动因素。

但是如今在美股，人工智能概念最近也受到了一定程度的质疑，倒不是说人工智能没有用，只是怀疑当下的投资模式回报率是否理想，又是否可持续？最近一段时间，美国人工智能相关的股票的调整就是基于这样的思考，英伟达季度财报超预期之后，股价上涨又回调就说明了这种复杂的情绪。

自然，这种情绪也影响到了A股，人工智能相关概念的股票也出现了一定程度的调整。人工智能的前途怎么样，这个问题太大，笔者不好说。但是从资本支出和基础设施的角度来看，中国互联网企业在人工智能方面的投资，还有很大的提升空间，就算是国内最激进的人工智能投资计划，和美股那些计划比起来都只能说是保守的，也就是从长期来说，A股人工智能概念的上涨空间还是很大的。

不过想要让市场消化这个预期，是需要时间的。毕竟国内互联网企业还没有明显提高人工智能投资。从短期来看，英伟达计算卡对中国出口可能会出现放松，会拉动相关概念股的上行；而从长期来看，需要等待算力与半导体国产化的进程。

这些都需要时机，但是目前来看，英伟达短时间不太可能出现需求锐减，所以人工智能相关概念股，会有调整，但是长期下行的概率不大，这点对于中国和美国的人工智能相关股票都是一样的。

另外一个原因依然和美国有关系。之前提到美国股市最近的调整，只说了人工智能相关期望的看法，还有一个因素就是关于降息的预期。从目前的发声来看，美国12月是有可能不降息的。毕竟现在美国的生活成本实在是有点高，通胀影响远超纸面数据。

但是如果不降息，美国现在的就业市场很不理想，市面上的流动性也不足，黄金，数字货币和美股的波动很大程度就是在于此，投资者实在是不确定美联储会做什么。虽然国内流动性没有那么紧张，但是美股的信号，依然很容易影响中国股市的走向。

此外另一个资金来源日本，最近也有很大的不确定性。因为日本长期以来的超低利率和廉价资本，日元借贷是很多资产的来源，包括了科技股和美债。这种情况已经持续了几十年，但因为种种因素的叠加，这一现状有可能出现波动，这也对全球市场造成影响。

真要说的话，不管是美国还是日本，对A股的直接资金影响是有的，但是没有那么大。更多的影响还是体现在其他对市场情绪和信心的层面上。当下的股市运行，终究是还是要看信心的。

而从杠杆的角度来说，A股确实也到了需要调整的位置。当下金融相关的东西，就没有不上杠杆的，无非是多还是少。关于A股的情况也是如此，最简单看待A股杠杆情况的数据，就是A股两市融资余额，用通俗的话来说，就是借钱炒股的资金数量。

在八月到九月这段时间，A股两市融资余额出现了一个明显的上升，证明这个时间段加杠杆的量比较大。当时股市的行情也确实不错。但是因为市场没有什么特别强的信号，所以这种快速加杠杆的行为是很难持续的。而最近一段时间，融资余额就处在一个调整期，这也和最近的股市行情是类似的。

不过这个波动的规模暂时看来并不是很大，因为即使经过调整，现在的A股两市融资余额依然处于历史高位，愿意炒股的人数量还是很多的。这也难怪这次的股市波动，很容易就上了热搜了。从这个角度来说，当下A股的基本面还是比之前好很多的。

此外很关键的一点，就在于A股的方向也在改变。无论是从故事还是资金的层面来说，推动这轮A股上涨的关键都在于科技股。但是说到底，中国的股市还是没有美国那么夸张的讲个故事全球资本都信的能力，所以炒作也是需要基础的。如果从市盈率的层面来说，A股科技的热门方向基本上已经到了一个较高的估值，短时间内上涨空间已经不太大了。

那么从市场运作的一般规律来说，这个时候主推科技股的资金，会把资金从中撤出，然后投入到市场之中估值比较低的一些股票，比如说一些消费相关的股票。这个过程被叫做资金调仓，或者说是赛道转换。

而资金从科技股撤出之后，自然会让科技股出现下撤，而那些消费相关的股票，想要拉起来也需要时间，在这个期间，股市自然会处于调整的状态。

股市的调整也是市场的自然的一部分，虽然让人很不愉快，但是却不可避免。这轮调整确实幅度不小，但是整体基本面还是不错的，所以下撤幅度应该是有限的。股民想要市场实现所谓的熊短牛长，自然是可以理解的。

不过这一点就需要股市之外的因素了。比如说，中国的市场与科技公司讲的故事，有一天可以比美国的更有说服力，想要做到这一点，恐怕还需要比较长的时间。