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节中离岸人民币狂飙热点解读
据农商网于2025年05月04日 22时32分11秒发现，节中离岸人民币狂飙热点，“五一”假期期间，海外市场乐观情绪攀升，“卖出美国”的交易出现反转——美股大幅反弹，美元指数一度涨破100大关。
但与此同时，人民币对美元亦出现大涨。5月2日（周五），美元/离岸人民币的开盘和收盘价相差671点，受到关税或下降等乐观预期的驱动，离岸人民币跳升。
“现在开始出现反转，市场呈现——贸易战开打则美股、美债、美元跌，谈则美股、美债、美元涨。同时，人民币不会因美元指数上涨而走弱，更可能与美元共同对一篮子货币走强。”外汇专家、浙商中拓集团金融市场业务部总经理刘杨对第一财经记者表示。
“卖出美国”交易反转
截至当周收盘，标普500指数已连续九个交易日上涨，创下自2004年以来最长连涨纪录，基本抹平了4月初以来的跌幅。美元指数的跌势也被止住。
贸易战的缓和则是主要原因，例如，美国豁免对加拿大和墨西哥汽车零部件25%的关税。
经济数据的韧性也安抚了市场。尽管最新公布的美国一季度实际GDP同比下降0.3%，但符合市场普遍预期，GDP数据受到多项特殊因素的扭曲。高盛表示，由于企业在关税实施前加速进口，导致净出口对GDP拖累达-4.8个百分点，为有史以来最大。
最关键的就是5月2日公布的非农就业数据，数据显示，4月新增17.7万人，显著高于市场预期，失业率维持在4.2%，强化了市场对美国经济韧性的信心。受此影响，高盛将美联储首次降息的时间点从6月推迟至7月的FOMC会议，反映了本次就业数据超预期以及4月ISM数据优于市场担忧。
“各界逐渐意识到，‘对等关税’是被用作谈判策略的。当前，市场认为美国和一些亚洲国家可能会部分达成协议，而对欧洲等贸易顺差较大的国家则可能会花更长时间。但整体来看乐观情绪在升温。”嘉盛集团资深策略师斯考特（David Scutt）对记者称。
斯考特提及，当前美债的担忧也已经开始缓和。“有一些传闻称，部分亚洲国家可能会以买美国国债来促成贸易协议的达成。近几周，在美国国债拍卖期间，我们看到了创纪录的间接国债投标，这可能是线索之一。当然这仍有待考证，下周会迎来更多美债拍卖，包括3年期、10年期美债。”
未来，还有一些支持因素将修复各界对美元资产的情绪。在财报季过后（Meta、亚马逊、谷歌等业绩都超出预期），回购窗口再度开启，预计年内或有超过1万亿美元的回购大潮。
高盛对冲基金业务负责人Tony Pasquariello提及，目前美股技术面已明显转好。在杠杆投资群体中，情绪已转向，系统化基金正通过追涨买入。美国家庭投资者仍然没有大规模卖出，虽然买入力度放缓。再加上银行和科技巨头的财报已基本披露完毕，预计股票回购将全面启动。美国大型科技公司在创造利润、再投资、资本回报方面依旧强大。
“尽管众多客户仍然预期美国将出现经济衰退，但美股的结构不等于美国经济的结构。最极端的阶段已经过去，虽然不确定性与经济摩擦仍将持续。接下来一个月，我们或许会看到‘框架协议’陆续出炉，与此同时，美国经济动能可能继续衰减。”他称。
人民币和美元指数齐涨
外围情况显然利好离岸人民币和中国资产。4月中旬，美元指数和人民币一度齐跌，如今则转入齐涨，根本原因都在于贸易摩擦及其进展。
截至本周收盘，美元/离岸人民币报7.211，当周人民币大涨近700点。
刘杨表示，资金明显回流美国资产，美股持续反弹，10年期美债收益率最低触及4%，美元指数一度站上100的心理关口，回流美股的资金主要来源于日本债市，日元的角色从避险货币切换到了融资货币，这也导致美元/日元反弹到145以上。人民币并未因美元指数上涨而走弱，而是与美元指数同步走强，这也体现了人民币对一篮子货币走强。
4月开始，在美元走弱时，美元指数一度对欧元大跌近10%，而人民币也对欧元跌了近5%，但当时人民币对美元的走势较为稳定，如今人民币对美元开始走强也在预期之中。未来，关税问题的演变和贸易谈判的进程仍将主导市场。
高盛方面提及，虽然人民币贬值可能略微提振出口竞争力，但若要对冲大规模关税，贬值幅度需极大，这也将让中国面临资本外流压力。因为，中国更可能依赖财政、货币、住房和信贷政策的放松来支撑国内需求的韧性。如果中美贸易谈判真正开启，这种“人民币升值”的情形可能会更加明确。
随着离岸人民币走强，港股在节日期间也表现强势，香港恒生指数在5月2日反弹1.74%报22504.68点。沪深港通活跃股票中，南向资金继续青睐成长股。过去一个月，阿里巴巴录得最高的南向资金净买入。
建银国际首席港股策略师赵文利对记者表示，中央政治局会议整体定调积极，稳定了市场情绪，指出“外部冲击影响加大”，并强调要加紧实施更加积极有为的宏观政策，预计相关政策将在6月底以前陆续落地。若经济有超预期走弱的现象，中央还有充足增量政策工具以稳市场、稳预期。短期来看，预计恒生指数将在22000点上下波动，建议投资者采取区间交易策略，并密切关注中美关税谈判进展以及非关税壁垒的变化，配置上以具备防御属性的红利板块为主。
(本文来自第一财经)
网友看法
1、网友哈哈哈有意思113：老百姓不要被假象骗了，日本主动贬值，我们怎么会主动升值呢，汇率被动涨跟着99个利空，马上编出一堆不利事情出来，最怕3000人民币和3000美元，都能买3个苹果16的局面
2、网友当今那些事：当年美国扼制日本就是让美元对日元贬值，不要盲目乐观！[作揖]
3、网友Leeland4：离岸买的呗，两个可能，要么贸易谈判答应美的要求，要么为降息做的准备
4、网友清本正源ok：涨利好中国资产和国民购买力
5、网友撑伞接落花西风骑瘦马：狂飙 飙到多少了？破7了？
6、网友奇妙梦想：美国现在就是要美元贬值好稀释和赖掉美债
7、网友世界有点乱噢：择机～适时～执行！
8、网友凡人小子：美国的数据不靠谱，也只有搞金融的需要关注
9、网友憨豆先生vip：银行结售汇购汇还是7.29
10、网友frank43953434：巴菲特说：我才不愿在那个要下地狱的货币上下注。。
11、网友征服无耻：这个时候升值，有点奇怪
12、网友顽强橘子0V：“五一”假期期间，海外市场乐观情绪攀升，“卖出美国”的交易出现反转——美股大幅反弹，美元指数一度涨破100大关。
13、网友憨豆先生vip：后马上恢复正常
14、网友秋意浓1111：看看这两周周的美股涨成啥样了
15、网友失乐园发声就不失快乐：那汇率变没变？
16、网友友你友我49：韧性，无与伦比！大A…
17、网友秀容老西儿：中国要的是保持货币稳定
18、网友百年美固五金：高盛，也出来，喊话，有人跪了，[呲牙][呲牙][呲牙]这火候
19、网友野生妮蔻：量化卖空的机会又来了？！5月6日见分晓？！
20、网友喜哟嘿：这种搞法比较好，美元涨，人民币也涨，美元跌，人民币也跌！咬紧一点！想收割中国，太难受了吧。。。。
