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银价飙涨的底层逻辑是什么热点解读
据农商网于2025年12月03日 22时37分53秒发现，银价飙涨的底层逻辑是什么热点，本文仅在今日头条发布，谢绝转载
白银比黄金涨的还疯，核心因素就是巨大的供需缺口，据白银协会测算，2025年全球银的总供应是10.93亿盎司（矿产银8.13亿盎司，回收银2.8亿盎司）同比将增长1%，但在更庞大的工业用银需求下，今年仍会有9500万盎司的供应缺口；
注意啊，这已经是全球白银市场，连续第五年陷入供不应求的状态，从2021到2025年，白银供应的累计缺口接近 8.2 亿盎司，相当于2024年全球白银的总产量，就是这种长期、大规模的结构性短缺，为银价提供了非常坚实的底部支撑。
实际上白银早就不当货币用了，为什么在最近五年需求就突然炸了呢？
因为工业上用的非常多。白银的导电性非常好，是最适合制作光伏的金属，这几年大爆发的新能源车、5G通信及半导体产业等，都在大量的消耗白银。
消耗了多少？根据世界白银协会的数据，2016年全球光伏也就用了2500吨，结果到2024年直接干到6100多吨，八年时间用量翻了一倍还多。在这段时间白银需求的总增长中，有七成都是由光伏这一个行业拉动的。可以说，白银市场的热度，很大程度上是“跟着光伏在走”。
而全球超过80%的光伏组件都是中国生产的。2025年，仅中国生产光伏电池片所消耗的白银，预计就会超过6100吨，相当于全球工业领域白银总消耗量的16%。也就是说，全世界每6吨用于工业的白银里，就有1吨是被中国的光伏电池片用掉的，妥妥的核心需求。
另外，新能源汽车的普及也给白银需求添了把劲。纯电车单车用银25到50克，比传统燃油车多71%。预计2025年全球汽车行业用银会到 2566 吨，而中国作为新能源汽车产销第一大国，汽车领域的用银量可能就接近 1000 吨了！
不夸张的说，过去五年全球白银市场“结构性短缺”的故事，在需求侧很大程度上是由中国的新兴产业革命所书写的。
白银的供应长期跟不上需求，最直接的后果，就是全球的“白银仓库”正在被快速搬空，库存已经降到了危险的低位：
截至今年3月，上海黄金交易所的白银库存只有889吨，同比下降67%，降到了2020年有数据以来的最低点；伦敦金银市场协会库存是2万9千吨，创下7年新低；纽约商品交易所库存7134吨，自2023年高点累计下降了12%。
从东方到西方，主要交易中心的白银库存都在全面、大幅地下降，当“补库存”成为全球交易所的共识之后，抢筹就成了银价飙升最主要的燃料。
在硬核的基本面之外，还有两大因素，对银价上涨起到了推波助澜的作用：
首先，现在市场都在押美联储12月会降息25个基点，概率已接近90%，而且，下一任美联储主席的热门人选，是一位偏向宽松政策的人物，这让大家对未来长期维持低利率的预期更强了。对于白银这种本身不产生利息的资产来说，利率越低，持有它的“代价”就越小，所以它的吸引力就上升了。
同时，降息预期会导致美元汇率承压。而白银以美元计价，美元走弱，相当于白银对其他货币的持有者来说变便宜了，这进一步刺激了购买需求。
再加上，现在金银比大概是 75:1，明显比 60:1 的历史平均水平高不少。按过去的规律，这种偏离均值的情况，之后大概率会往正常水平回归。所以大家都觉得，一旦美联储降息，银价的上涨幅度和速度将比金价更猛烈。
其次美国将白银的定位从工业原料变成了战略级资产，这标志着白银不再只是普通贵金属商品，而是和锂、稀土等一样，成为关乎美国经济与国家安全的资源。在2024年美国本土白银产量仅约为其消耗量的 17%，存在巨大供应缺口，必须依靠大量进口来弥补，大规模囤银将是美国保障自身供应安全，最直接有效的方式。
等白银战略定位提升之后，市场会更清晰地认识到白银在新能源、高科技、国防等前沿领域的不可替代性。这会让工业企业、投资机构等，都更加重视白银的储备和布局，进而改变白银的市场交易逻辑。毕竟，谁掌控了资源命脉，谁就扼住了未来产业的咽喉！
不过，白银价格在暴涨之后，想长期停留在历史高位，其实很不容易，这和它的“出身”有很大关系：
全球大约70%的白银，并不是从专门的银矿里挖出来的，而是在炼铜、炼铅锌这些主金属时，顺便得到的“副产品”。也就是一种“搭便车”的模式，所以供应弹性特别大。
对于冶炼企业来说，只要银价涨到足够高，高到能覆盖他们优化工艺的成本，他们就有动力快速行动。比如，通过延长电解时间、优化处理流程这些方法，就能在1个月左右快速提高白银的回收率，有家炼铜的上市公司，就用类似的方法，一年多回收了180吨白银。
不仅如此，长期的高价还会“逼着”下游行业想办法。光伏、电子这些用银大户，会加速研发“无银化”技术，寻找更便宜的替代材料。这样省下来的白银，又回流到市场，等于变相增加了供应，进一步给价格带来压力。
所以说，相比黄金需要长达10年才能建成新矿，几乎无法快速增产的“刚性”供应，白银的供需调节要灵活得多。这种“弹性”，正是它价格难以长期稳定在高位的根本原因。
