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如何理解A股“春季行情”热点解读
据农商网于2026年02月24日 22时37分02秒发现，如何理解A股“春季行情”热点，又是一年春节来临，节前市场波动令不少人感到不安。然而，多家机构指出，A股在开年往往会出现“红包行情”。当然，这并不意味着人人稳拿红包——能否真正受益，关键在于选股。因此，要想在节后抓住更大的“红包”，需要根据今年的情况进行精准布局。
一、如何理解“春季行情”？
事实上，“红包行情”可以追溯到节前关于持股持币过节的争论。春节休市时间长，无论是国内还是海外，从宏观到行业再到企业，都存在不确定性，因此部分资金为规避潜在风险，会选择节前离场，也就是持币过节。当大量资金选择持币过节时，就会引发节前市场阶段性走弱。
节前资金流出，与之相对应的是节后资金回归的需求。节后不久就是两会的召开，将明确财政、产业政策方向，叠加上市公司年报和一季报陆续披露，资金需要在这个窗口期做好来年的布局。因此如果节后没有意外情况发生，市场流动性就会回暖。
按照这个逻辑，从春节到两会期间，市场有极大概率上涨，这就是所谓的“红包行情”，或者说“春季行情”。天风证券指出，节后表现往往强于节前，节前阶段呈现越临近春节、跌幅越收敛的特征，春节后市场整体胜率较高。
更为重要的是，春节前后市场风格也往往会因此出现切换。机构的普遍观点是，节后资金风险偏好上升，市场会更加关注具备产业催化、业绩确定性的板块，小盘、成长股更占优。
二、今年是否会有“春季行情”
那么今年是否有“春季行情”呢？目前机构普遍给出了肯定的答案，具体原因有如下几点：
1）政策红利窗口打开
2026年是“十五五”规划的起始之年，具有承前启后的战略意义。随着全国及地方两会陆续召开，围绕新五年规划的顶层设计将逐步落地，重点聚焦科技创新、高端制造、绿色转型等关键领域。这意味着未来几个月可能密集出台配套产业政策、财政支持和改革举措，为相关板块提供明确的政策催化，也为市场注入中长期信心。
2）经济复苏信号增强
自2025年四季度以来，国内经济展现出企稳向好的积极迹象：制造业PMI在12月重回荣枯线以上，PPI同比降幅持续收窄，企业库存水平已降至历史低位——这些指标共同指向一个关键拐点：经济或正从“被动去库存”迈向“主动补库存”阶段，这是典型复苏周期的起点。更值得注意的是，2025年三季报显示，A股非金融企业营收增速由负转正，利润增长也明显提速。若这一趋势在2026年得以延续，上市公司盈利改善将成为股市上行的坚实基础。
3）流动性环境整体友好
从国内看，货币政策保持稳健偏宽松基调。春节前后，央行通过逆回购、MLF等工具灵活调节流动性，确保市场资金面平稳；与此同时，存款利率持续下行，进一步推动居民资产从银行储蓄向理财、基金乃至股票等权益类资产转移，“存款搬家”效应正在强化。
从全球视角看，美联储已步入降息通道，尽管近期因沃什被提名为新任主席引发市场对其鹰派立场的短暂担忧，但其近年表态已显露出对降息的支持态度，此前的波动更多是情绪扰动而非趋势逆转。随着美欧利率见顶，新兴市场包括中国资产的吸引力正在提升，外资回流可期。
三、如何布局“春季行情”
既然如此，面对极有可能出现的“春季行情”，节后资金应该如何布局呢？
根据前面的分析，AI作为全球的投资主线，是值得重点关注的方向。相比于AI应用落地的不确定性，位于产业链上游的AI基础设施则展现出更强的确定性。2025年四季度四大云厂商（谷歌、微软、Meta、亚马逊）的资本开支同比增长67%，2026年增长延续，资本支出合计预计超过6,700亿美元，同比大幅增长超60%，AI基础设施建设仍处于大规模投入阶段。
海内外大厂AI基础设施建设持续加码，带动AI芯片需求保持旺盛。微软就曾表示，2025年第四季度资本支出中，约三分之二投向CPU以及GPU等短期资产。此外，由于高端 AI 芯片普遍通过先进封装集成HBM等存储芯片，高端存储芯片需求激增。值得注意的是，为满足这一需求，三大存储巨头将大量DRAM产能转向HBM，导致传统消费级存储供不应求、价格飙升。
受此影响，各大晶圆代工厂和存储IDM厂商纷纷选择扩大产能。台积电预计2026年资本开支为520-560亿美元，相较于2025年409亿美元的资本开支大幅增长。美光的资本开支也从2025年的138亿美元，增长至2026年的约200亿美元。
当厂商上调资本支出，设备订单的确定性就基本锁定。例如，台积电2026年560亿美元Capex中，约400亿美元将用于设备购置；美光200亿美元Capex中，超150亿美元投向HBM和DRAM产线设备。这些订单不会凭空消失，而是会转化为设备企业的营收与利润。
另一方面，自主可控导向下，国产半导体设备迎来广阔发展空间。根据 MIR，2024
年中国晶圆制造设备综合本土化率 25%。分类来看，目前刻蚀、薄膜沉积、清洗、CMP设备的国产化率相对较高，光刻、涂胶显影、离子注入和量测设备则相对较低。MIR预计，到 2026年，中国晶圆制造设备综合本土化率有望提升至 30%。
（以上个股仅作为举例，不作为推荐）
目前来看，半导体设备板块业绩具备高确定性，且随着AI的发展，以及国产自主可控需求不断提升，叠加政策支持，后续有望迎来密集产业催化，是布局“春季行情”的不二之选。当前，在政策面、基本面、流动性预期良好，极有可能出现“春季行情”的情况下，节后资金可以聚焦AI与半导体设备机遇，以博取更大的收益。
四、半导体投资怎么选？
对于大多数投资者而言，半导体设备行业技术迭代快、周期性强、个股波动巨大，直接投资单一公司的风险很高。因此，更建议采取 “指数化投资” 的策略，通过购买相关ETF，来分享行业整体的成长红利，同时分散个股风险。
目前市场上有两只颇具代表性的产品：
半导体设备ETF华夏（562590）：它跟踪中证半导体材料设备主题指数，其中半导体设备的含量在全市场指数中最高（约63%）。这直接受益于全球芯片涨价潮对“卖铲人”（设备商）的确定性需求。
科创半导体ETF（588170）：跟踪指数是科创板唯一的半导体设备主题指数，其中先进封装含量在全市场中最高（约50%），聚焦于科技创新前沿的硬核设备公司。
投资时需要注意，这类产品波动较大，更适合作为长期资产配置的一部分，并采用定投、网格等方式平滑成本。核心是把握“AI驱动半导体长期成长”这条主线，而不是进行短期的价格博弈。
投资者在证券交易所像买卖股票一样交易以上ETF，主要成本是券商交易佣金和基金运作费用（包括管理费0.5%/年、托管费0.1%/年，均从基金资产中扣除），投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。
联接基金风险提示：作为目标ETF的联接基金，目标ETF为股票型基金，因此ETF联接基金的风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。ETF联接基金存在联接基金风险，跟踪偏离风险，与目标ETE业绩差异的风险，指数编制机构停止服务的风险，标的指数变更的风险，成份券停牌或违约的风险等。
科创半导体ETFA类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费，前端申购费用：申购金额<100万元，1.0%；100万元≤申购金额<500万元，0.5%；申购金额≥500万元，1000元/笔；赎回费用：持有期限<7日，1.5%；7日≤持有期限，0%；C类无申购费，但收取销售服务费，销售服务费0.2%每年，赎回费用：持有期限<7日，1.5%；持有期限≥7日，0%。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。
半导体设备ETF华夏A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费，前端申购费用：申购金额<100万元，1.2%；100万元≤申购金额<200万元，0.9%；200万元≤申购金额<500万元，0.6%；申购金额≥500万元，1000元/笔；赎回费用：持有期限<7日，1.5%；7日≤持有期限，0%；C类无申购费，但收取销售服务费，销售服务费0.3%每年，赎回费用：持有期限<7日，1.5%；持有期限≥7日，0%。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。
科创板特别风险提示:本基金的基金资产可投资于科创板,会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,包括但不限于如下特殊风险:流动性风险、退市风险、股价波动风险。
风险提示：1.上述基金为股票基金，主要投资于标的指数成分股及备选成分股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，上述基金属于中高风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.上述基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.投资者在投资上述基金之前，请仔细阅读上述基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识上述基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益。上述基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对上述基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于上述基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.联接基金风险提示：作为目标ETF的联接基金，目标ETF为股票型基金，因此ETF联接基金的风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。ETF联接基金存在联接基金风险，跟踪偏离风险，与目标ETF业绩差异的风险，指数编制机构停止服务的风险，标的指数变更的风险，成份券停牌或违约的风险等。9.市场有风险，投资需谨慎，本内容提及的个股不构成个股推荐。
