热点新闻《白酒行业到底部了吗》解读，网友有何看法？

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白酒行业到底部了吗

白酒行业到底部了吗热点解读

据农商网于2025年11月06日 22时38分13秒发现，白酒行业到底部了吗热点，【本文仅在今日头条发布，谢绝转载】

王奕然 | 中科院经管硕士

飞天茅台跌破1500，白酒行业到底部了吗？

近日，某电商平台上53度飞天茅台的百亿补贴价格跌破1500元关口，降至1499元每瓶，散瓶批发价从年初的2200元一路暴跌至1640元，跌幅超过25%。这个曾经被视为”液体黄金”的投资品，正在经历前所未有的价格寒冬。

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茅台为什么能涨一路疯涨？

回望茅台的黄金时代，价格一路狂飙的逻辑其实并不复杂。稀缺性是第一张王牌。茅台酒的产能受制于酿造周期和地理环境，每年产量有限，市场长期处于供不应求的状态。张德芹担任董事长期间，茅台经销商数量净增加180余家，平均每个经销商一年给茅台创造的收入从2023年的5837万元飙升到7734万元，这背后是强大的市场需求在支撑。品牌力是第二张王牌。茅台牢牢占据高端白酒的定价权，它不仅仅是一瓶酒，更是社交货币和身份象征。在商务宴请、重要场合和高端送礼市场，茅台几乎没有替代品。消费升级是第三张王牌。过去十年中国经济快速发展，商务宴请需求旺盛，送礼文化盛行，茅台正好踩在了这个时代的风口上。更重要的是，游资的涌入让茅台具备了金融属性，它从消费品变成了投资品，价格脱离了消费逻辑，进入了资本炒作的轨道。

数据源自公司年报

这些动因还在吗？市场变了！

然而，支撑茅台价格的三大支柱，如今正在一根根断裂。需求端出现了塌方式下滑。据新浪财经数据，2025年三季度高端白酒的终端开瓶率同比下降23%，婚宴和商务宴请等传统消费场景减少幅度接近30%。这不是短期波动，而是消费习惯的根本性改变。健康饮酒理念的普及、反腐倡廉的持续深化、经济增速放缓带来的收入预期不稳，三重因素叠加，让高端白酒失去了最核心的消费场景。消费人群出现了断代危机。根据尼尔森报告，2025年Z世代的白酒消费占比仅为15%，远低于中年群体的40%。年轻人更注重健康和多样化，他们转向低度酒、精酿啤酒或进口洋酒，“茅台文化”在他们眼中已经显得老派和陈旧。渠道变革改变了供需关系。茅台大力发展i茅台等直销渠道，本意是去中间化直达消费者，却在需求下行的周期里加速了市场供给，价格体系的波动变得更快更直接。与此同时，游资退场、黄牛消失，茅台正在失去”投资品”的标签，回归商品本质。最能说明问题的是茅台三季报数据，公司第三季度归母净利润同比增长6.25%，创下近5年以来的新低。

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白酒行业何时能见底？

短期来看，调整仍将持续到2026年春节前后。四季度的经销商大会将成为关键的”压力测试”，厂家是继续压货还是减产保价，返利政策如何调整，库存能否真正去化，这些问题的答案将决定春节旺季的表现。如果春节期间消费能够回暖，行业可能在2026年迎来弱复苏；如果需求依然疲软，价格战可能进一步加剧。中期来看，行业将经历一轮深度洗牌。品牌集中度会加速提升，TOP5酒企的收入占比有望从2024年的42%提升至2027年的55%，中小酒企将加速退出。渠道利润会被重新分配，从”厂家主导”转向”终端为王”，经销商话语权提升，直销与电商占比可能突破20%。长期来看，白酒行业将进入三大转型。消费场景要再造，传统的宴席、商务之外，悦己消费、收藏投资、文创体验等细分需求将成为新增量，年份酒、文创酒、小酒版等细分赛道会崛起。产品结构要调整，高端化不再是唯一方向，品质化、健康化、年轻化会成为新趋势。营销模式要创新，单纯依靠渠道压货的时代已经过去，直面消费者、建立品牌忠诚度将成为核心竞争力。

那些曾经把茅台当作“液体黄金”的人，应该重新思考：什么才是真正的价值。对于整个白酒行业而言，只有那些真正回归产品本质、尊重消费者需求、减少投机属性、建立长期品牌价值的企业，才能穿越周期，迎来下一个春天。